文投控股16天斩获9板背后：AI漫剧收入仅占2.57%引发监管关注
11月11日，A股市场AI影视概念再度异动，文投控股（600715）封住涨停，连续三个交易日触及涨停板。而就在当日收盘后，公司紧急披露了一份风险提示公告，将市场持续热炒的AI漫剧业务拉回现实——截至2026年第三季度，这项业务收入占营业收入比例仅约2.57%，且数据未经审计。
从10月底起步到如今累计16个交易日收获9个涨停板，文投控股这轮行情的烈度和持续性在当前市场中颇为少见。但与股价狂飙形成鲜明对比的，是公司基本面的持续承压。
回溯本轮上涨节奏，10月29日文投控股走出7天4板，11月2日更上演"地天板"——早盘以跌停价开盘后直线拉升封板，单日振幅接近20%。此后涨停势头延续，至11月10日已录得15天8板，收盘价报2.85元。
从龙虎榜数据来看，游资席位在买卖两端均占据主导地位。市场分析人士指出，文投控股当前处于亏损状态，绝对股价偏低，叠加AI漫剧与小程序短剧题材的催化，资金更多是在做情绪层面的博弈，而非基于业绩改善的价值判断。
文投控股主营影院及院线运营管理、影视投资制作与发行、游戏研发与运营三大板块。2026年前三季度，公司实现营业收入1.80亿元，元鼎证券同比下滑29.51%；净利润为-3755万元。
对于亏损原因，公司在公告中给出了几方面解释：全国电影票房大幅下降对影院业务造成直接冲击，新游戏研发投入持续增加，同时漫剧项目尚未进入大规模商业化阶段。三重因素叠加之下，前三季度较上年同期由盈转亏。
在这样的业绩底色下，AI漫剧被市场赋予了过高的想象空间。公司在风险提示中明确表示，该业务受剧本内容质量、受众题材偏好、平台审核与分发政策、AI制作技术成熟度等多重变量影响，存在在制项目延期或无法上线、上线后表现及商业化不及预期、制作成本推升导致毛利率波动等风险。公司坦言，AI漫剧相关业务仍存在较大不确定性。
文投控股并非孤例。近期AI漫剧方向整体情绪居高不下，大晟文化、引力传媒等个股同样在短时间内收获多次涨停，高辨识度标的受到资金持续追捧。
从产业层面看，海外市场的数据为这一赛道提供了一定的信心支撑。10月海外短剧百强榜单显示，82部作品的主投平台归属于国内厂商，其中NetShort占据63席，DramaBox占据9席，两大平台背后均为中国企业。这在一定程度上印证了国内AI漫剧从生产到出海分发的链路已经跑通，海外商业化变现能力正在被逐步验证。
但需要注意的是，榜单数据反映的是行业整体趋势，并不等同于每一家参与其中的上市公司都能从中获益。对于文投控股而言，2.57%的收入占比意味着AI漫剧目前对公司整体业绩的贡献极为有限，投资者在关注题材热度的同时，仍需回归对企业真实经营状况的审视。
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